BOBVIP体育美油历史首次收于负值，每桶-37.63美元

昨夜，定于4月21日开始实物交割的WTI原油期货5月合约遭遇史上最疯狂的抛售。据路透报价显示，截至今天凌晨2:30，WTI原油期货5月合约结算价收报-37.63美元/桶，历史首次收于负值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。这是自1983年纽约商品交易所NYMEX WTI原油期货上市以来，录得的最低原油期货价格。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。

受此影响，美股三大股指收跌，其中道指跌近600点。截至收盘，道琼斯工业平均指数跌2.44%，报23650.44点；纳斯达克综合指数跌1.03%，报8560.73点；标普500指数跌1.79%，报2823.16点。

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史上第一次负油价诞生，让经历了美股连续熔断的投资者不禁感叹：

BOBVIP体育加拿大原油“贴钱送”！交易员：难以置信

加拿大原油更出现“负油价”，每桶价格跌至负0.01美元。卖一桶油还得倒贴钱。

BOBVIP体育华尔街上交易员们也对周一早盘期间的油价重挫表示震惊。

资深投资策略师彼得·布客瓦尔就对媒体表示，石油市场的变化让人难以置信石油期货合约到期日，因为全球的储油空间将被耗尽，但他相信，目前的价格或许已经是底部，在5月和6月中，局部经济重新开放时，会对油价带来支撑。

油价负数意味着什么？

意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。

不过大家千万别误会，这只是期货，不是现货价格，负数不代表大家以后加油免费还倒贴钱。

虽然5月的石油交易价格进入负数，但目前6月交易价格仍处于20美元以上。全球基准布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易。

WTI 6月合约比5月溢价超过60美元

WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，盘中报-40.31美元/桶，WTI 6月原油期货盘中跌4.60美元，跌幅18.0%，刷新收盘历史低点至20.43美元/桶，两者一度相差超过60美元，也是历史罕见。

为何出现负油价？为何美国原油5月合约期货如此暴跌？

移仓造成踩踏

美国商品期货交易委员会(CFTC)17日发布的报告显示，截止至4月8日至4月14日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加25774手合约，至510669手合约，表明投资者看多原油的意愿升温。对于大宗商品期货而言，通常情况下，市场需求温和增长的预期会催生各期限合约小幅升水的情况出现，同时由于跨期套利资金的存在，升水幅度相对有限，然而3月以来原油价格战和疫情造成的冲击完全打破了传统的报价体系。

芝商所最新合约报价中，近6个月期限合约出现了历史罕见的超级升水结构，这反映出市场对于下半年全球经济企稳的希望。国际能源署IEA上周发布市场报告称，2020年全球石油需求将同比下降创纪录的930万桶/日，这将抹去近10年的所有增量，其中4月份需求将同比减少2900万桶/日，回到1995年的水平。

WTI原油5月合约走势图，该合约于4月21日到期

从5月合约走势可以看出，即使是3月中旬入市做多的资金也几乎被完全“掩埋”。由于该合约将在21日到期，除了到期交割认输离场外，另一种选择就是移仓换月，这样就会造成期货合约在大量抛盘下杀跌的情况。

同时移仓也面临着巨大成本压力，现有的升水意味着如果要保持此前的头寸，买入6月合约持仓成本将上升52%，如果移仓11月合约，持仓成本将增加超100%。潜在的风险在于，如果全球经济复苏步伐缓慢，国际油价持续低位运行，多头盈利将变得遥遥无期。

除了交割日即将到来这一因素以外，还有多重因素迫使美油大幅下跌。

美国库存有限

根据社会主流资讯商，美国的原油库存，如果要大量接收、美国生产商的原油，可能5月底左右就“爆库”了。

由于原油生产连续性的原因，美国原油生产商宁愿“送”原油，也要维持原油生产不致于大降，只要你把原油运走，这个原油就白送了。

但是，基于美国原油运输的运费，这个生意不一定划算啊。原油各各流向的费用：管道运费，大致4--8美金/桶、火车14--20美金/桶、汽车20美金/桶上下。啥概念，基于目前的油价，基于管道能力的限制，如果用汽车运输(目前，能找到的，也就是汽车)，这个原油是亏本的。

既然库存不够，为啥子不直接倒掉或烧掉嘛？

有人提到：“为什么不直接把油烧掉呢？”这就好比在1929年时问：“为什么要把牛奶倒掉？不能直接喝掉吗？”

首先，无论是上世界30年代被倾倒的牛奶，还是今天的石油，我们探讨的是不是一两桶油、一两罐牛奶这个量级，左右市场价格的是巨额的交易量。

其中主要的区别在于存储运送原油的成本要远远高于存储运送牛奶的成本。牛奶再不济还可以倒进河里，原油无法倾倒或者销毁，不能够以任何低成本的方式进行处理。

如果是像牛奶一样的普通商品石油期货合约到期日，产商只需要把手头上的库存解决即可，亏损不会太大。然而，原油的开采生产运送过程都十分复杂，周期较长，原油从开采到真正被消费需几个月时间，导致处理原油库存的成本要远远高于其他商品。

因此，倾倒牛奶和“负油价”的本质其实是一样的，都是源于需求端重挫与生产过剩。这不代表未来人们不再需要石油，而是在现阶段这个特殊时刻，人们对于石油的需求急剧下滑，没有人愿意负担现在储存石油的巨额成本。

需求下滑

由于防止新冠病毒大暴发，航班停运、公交、地铁等社会公共交通几乎停摆；叠加工厂休假等等因素，车用汽油、喷气燃料和其他石油产品的需求大幅减少。同时，此前产油国达成的减产协议被普遍认为不足以应对巨大的需求缺口。

沙特仍在悄悄打价格战

据券商中国，回到原油现货世界，尽管短期库存压力巨大，油价跌幅巨大，但是全球主要产油国沙特仍在加大优惠力度，吸引买主。

上周，沙特阿拉伯宣布了5月份的官方原油定价(OSP)，以更低的价格向亚洲出售石油，同时保持欧洲的价格不变，并为美国提高价格。

其中，沙特阿美公司(Aramco)将其对亚洲的阿拉伯轻质原油5月份的价格与阿曼/迪拜平均价格相比，折让为7.3美元，较4月份下跌4.2美元。这已经是沙特连续3个月降低官方原油定价(OSP)。与此同时，该公司将对美的阿拉伯轻质原油OSP 5月份价格调高0.75美元/桶，较4月份的阿格斯原油指数(ASCI)高出3美元/桶。

5月合约已崩，6月合约瑟瑟发抖？

6月WTI原油期货合约能否避免暴跌仍然取决于产量、需求和库存问题。

若原油价格继续下跌可能导致更多产油商停止运作，进而导致原油需求进一步减少。若5月中旬前需求不能抬头，WTI原油6月合约或将面临同样的命运。美银美林评论称美国原油尚需要几周时间来重新达到平衡，若需求不能回升，预计WTI原油6月份期货合约价格也将转负。

不过石油期货合约到期日，需要说明的是，尽管受到5月合约价跌至负值影响，6月WTI合约价格也大跌了16%，但仍然在21美元上方。

新的博弈又开始了，6月合约的多头有几个利好消息：

需求侧：欧美接近复工，原油需求会出现一定的回升；

供给侧：OPEC+原油减产从5月开始，5,6两个月的减产幅度达到近1000万桶/日；

同时，特朗普喊话：“这是抄底原油大好时机。”

美国总统特朗普表示，油价的下跌将是非常短期的；负油价反映了金融市场状况石油期货合约到期日，而非石油市场状况。现在是购买原油的大好时机，希望国会能支持。正在研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备；将考虑有关停止进口沙特石油的意见。

特朗普在被问及欧佩克＋是否将加大减产时表示，已经这么做了。

但事情没那么简单，5月多头面临过的窘境依然存在：

需求能恢复多少？欧美复工的节奏能多快？目前的步骤看仍然小心翼翼。即便考虑中美同时加强原油储备，其对需求的提振远远不足以弥补巨大的供需缺口。

而面对惨淡的经济和严峻的疫情，沙特、俄罗斯为首的减产国家执行减产协议的力度有多大？有美联储托底流动性，美国页岩油生产商的减产会如期而至吗？

这些不确定性将决定接下来6月合约的命运石油期货合约到期日，而唯一确定的是：库存容量有限。

也就是说，面对历史性的需求崩塌，6月的原油博弈将异常激烈。

不过这都是市场博弈，作为消费者，不要做加油还想赚钱的美梦了。

国内油价会不会受影响？

据央视财经此前报道，4月15日国内成品油调价窗口将再次开启。按照《石油价格管理办法》，本轮周期国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价将不作调整，这也是连续第二次不调整。未调整部分将按照规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。回顾以往，在2016年的国际油价下跌中，国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”。

轻松一刻

1、老板，我要一桶原油？

No。不行的，最低交易单位1000桶。前提你要找地方放。

2、这油能用来加到汽车里面吗？

No。这是原油。我们平时用的汽油、柴油是经过炼油厂冶炼过的。

3、那我买来后，可以偷偷倒掉吗？

No. 这是违法的。泄露的原油对环境污染非常大，你会被罚死的。

4、那我买来后，可以偷偷烧掉吗？

No。这是违法的。燃烧原油对环境污染特别大，你会被罚死的。

5、那我租一艘油轮，漂在海上可以么？

Yes。前提是你能租到油轮。租金至少10万美元/天。

6、我现在去申请建储油罐来的及么？

BOBVIP体育Yes。建完后可能油价涨回来了。